**四、风格与因子表现**

1. **申万大类风格**

- 从申万大类风格走势对比来看，不同的风格在当日有不同的表现。虽然没有明确指出具体哪种风格领涨，但可以通过与申万A股指数的对比大致判断。市场风格的变化往往受到宏观经济、政策导向和市场情绪等多种因素的影响。例如在经济复苏阶段，可能会从防御性风格向成长性风格转变，而在市场风险偏好下降时，可能会偏向于价值风格。

2. **长江行业中性因子**

- 长江证券战略数据组公布的行业中性因子指数中，成长、动量、PB - ROE表现较好，反转、低波、高波表现较差。成长因子表现好反映出市场对具有高成长潜力企业的偏好，动量因子表现好意味着市场对近期涨幅较好的股票有继续追捧的趋势。PB - ROE因子是基于估值和盈利的考量，表现好说明市场对估值合理且盈利较好的企业更为关注。而反转因子表现差表示近期股价趋势向上的股票继续向上的动力不足，低波和高波因子表现差反映出市场对低波动和高波动股票的关注度相对较低。

**五、恒生AH股溢价指数**

恒生AH股溢价指数最新值为144.7点，较前 - 0.52点，A股相较H股溢价率为44.70%，且最近数值高于过去五年85.83%的交易时间。这一现象说明A股相对H股整体处于溢价状态。这种溢价可能是由于多种因素造成的，例如A股市场的投资者结构与港股市场存在差异，A股市场中个人投资者占比较港股高，市场的波动性和估值水平可能受到影响。同时，内地市场的货币政策、行业发展政策等也会影响A股和H股的价格差异。

本小章还未完，请点击下一页继续阅读后面精彩内容！

**六、市场情绪与技术分析**

1. **市场情绪**

- 12月19日市场情绪低开，最低跌幅达到0.97%，下午虽然走单边修复情绪，但收盘沪指仍下跌0.36%。早盘的低开表明市场参与者对当日市场的预期相对悲观，早盘的价格低于3376点的支撑位，导致很多交易节奏为先卖后买。下午的修复情绪显示出市场存在一定的韧性，但整体的悲观情绪并未完全消散。

2. **技术分析**

- 从技术角度看，如果本周最后一个交易日（12月20日）能够走出修复行情，并且指数站上本周一的支撑位3381点，可认为是有效修复，否则可能会走出周级别的调整。目前市场处于考验周线、月线等长期均线支撑的阶段。成交量的情况也非常关键，近期成交量同步缩小表明场内投资者交易意愿不强，若量能不足1.5万亿以上，市场更多会表现为容量抱团与小票行情，量化资金对盘面的影响需要重点关注。

**七、机构观点分析**